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    发布者:管理员 发布时间:2013/5/30阅读:1300次
    从我国钢铁企业准备程度来看。与有色金属行业的企业相比,钢铁企业和整个钢铁行业都缺乏对金融衍生品的认识,也缺乏进行金融衍生品操作的人才。另外,国家对企业的金融衍生品操作还有制度约束。

    第五,从交割方式选择来看。铁矿石实物期货的缺陷使标的物交割难。铁矿石在品位、杂质、水分等商品质量等级方面的标准化难度较大。在不同品位的铁矿石之间设置的固定升贴水很难契合实时变化的市场价差。其结果是要么不能交割,要么纠纷不断。目前国际上推出的铁矿石实物期货以62%品位的铁精粉为交易标的物,但由于我国自产矿品位低,产量小,铁矿石现货市场对进口矿的严重依赖将导致铁矿石期货市场严重依赖进口铁矿石。倘若在铁矿石期货交割时国外铁矿石生产商供货不足或者无法提供相应的铁矿石产品,交易所将不得不以国产矿替代,而国产矿向标准矿石的转化势必造成大量的交割纠纷。从铁矿石市场的垄断格局看,实物交割方式的铁矿石期货价格还极易受到国际矿业巨头的操纵。

    第六,从铁矿石价格指数期货标的物的选择来看。与铁矿石实物期货不同,铁矿石价格指数期货是以现金进行交割的。这样来看,用铁矿石价格指数期货解决铁矿石金融化似乎是一种合理的选择。从国外铁矿石金融化定价的实践看,正是因为铁矿石难以标准化的产品特性,国外机构推出的铁矿石衍生品绝大部分都采用了现金交割模式,即结算和交割依据是盯住某一个铁矿石价格指数,实施现金结算或交割。由于铁矿石现货市场几乎只有中国才有,而且超过一半以上的铁矿石都是现货交易,因此目前国际主流铁矿石指数都是在中国铁矿石现货市场的基础上,综合海运价格设计出来。由于我国是世界上最大的铁矿石交易市场,大部分铁矿石交易价格在中国形成,我们对国外的所谓权威的价格指数是有一定的监控能力的。从期货市场的经验来看,现金交割的指数期货要比实物交割的铁矿石期货有更多的市场参与者。但这个所谓的“一揽子”的价格指数究竟如何编制,还须要进一步开展深入的研究工作

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